缠论，由国内著名期货分析师葛卫东提出的分析理论，以其简单易懂、逻辑严谨的特点，在期货投资领域广受好评。黄金作为贵金属之王，其期货市场也备受关注。将通过缠论的角度，分析黄金期货的走势，为投资者提供参考。

黄金缠论分析：分形结构

缠论将市场走势看作分形结构，即无论大的趋势还是小的波动，都呈现出相似的形态。我们可以把黄金期货的走势分解成不同级别的分形结构，从高维度到低维度逐步深入分析。

下降趋势中的上涨中继

2022年以来，黄金期货总体呈现下降趋势。在此趋势中，我们重点关注上涨中继形态。上涨中继是指下降趋势中出现的一段反弹，其目的是为下跌趋势蓄势。

图1：黄金期货日线图，上涨中继形态

图1所示为黄金期货日线图，2022年3月至5月的一波上涨，形成上涨中继。根据缠论规则，该上涨中继是一个标准的「背驰走势」，即价格创新高而成交量未创新高，表明上漲缺乏動力。

上涨中继的结构

我们可以把上涨中继进一步分解为12345序列：

• 1：上涨中继的起点。
• 2：上涨中继的第一个高点。
• 3：上涨中继的第一个低点。
• 4：上涨中继的第二个高点。
• 5：上涨中继的终点。

背驰走势警示下跌

上涨中继的「背驰走势」预示着下跌的继续。在4点之后，随着价格的下跌，上涨中继形态完成。这表明市场的买方力量已经耗尽，下跌趋势将继续。

上升趋势中的下降中继

近期黄金期货出现一波反弹，我们同样可以从缠论的角度进行分析。

图2：黄金期货小时图，下降中继形态

图2所示为黄金期货小时图，2023年2月10日至2月13日的一波下跌，形成下降中继。根据缠论规则，该下降中继是一个标准的「加速走势」，即市场快速下跌，成交量随之放大，表明下跌趋势強勁。

下降中继的结构

同样，我们可以把下降中继分解为12345序列：

• 1：下降中继的起点。
• 2：下降中继的第一个低点。
• 3：下降中继的第一个高点。
• 4：下降中继的第二个低点。
• 5：下降中继的终点。

加速走势延续下跌

下降中继的「加速走势」预示着下跌的延续。在5点之后，随着价格的进一步下跌，下降中继形态完成。这表明市場的賣方力量占據上風，下跌趋势將持續。

缠论分析是理解黄金期货走势的有效工具。通过分形结构的拆解和序列形态的识别，我们可以预判市场趋势，把握黄金期货投资的时机。

需要注意的是，缠论分析并非万能，其准确性受多种因素影响。投资者在使用缠论分析时，应结合基本面、技术面等其他分析方法，综合判断黄金期货的走势，合理配置资金，风险控制。