期货是一种金融衍生品，允许投资者在未来某个特定日期以预先确定的价格买卖标的资产。期货合约通常分为两类：实物交割和现金结算。

实物交割期货合约要求买方在合约到期时接收标的资产的实物交割，而卖方则必须交割标的资产。另一方面，现金结算期货合约则不需要实物交割。相反，合约到期时，买方和卖方之间的差价将以现金的形式结算。

期货只能现金结算的是指数期货和股指期货。

指数期货

指数期货是跟踪特定股票指数表现的期货合约。例如，标普 500 指数期货跟踪标普 500 指数的价值。由于股票指数本身不是有形的资产，因此指数期货只能通过现金结算。

股指期货

股指期货是跟踪一组特定股票表现的期货合约。例如，纳斯达克 100 指数期货跟踪纳斯达克 100 指数的价值。与指数期货类似，股指期货也无法实物交割，因此只能通过现金结算。

现金结算的优点和缺点

优点：

• 灵活性：现金结算期货提供了更大的灵活性，因为投资者不必担心实物交割的物流问题。
• 流动性：现金结算期货通常比实物交割期货更具流动性，因为没有实物交割的障碍。
• 成本低：现金结算期货的交易成本通常低于实物交割期货，因为没有仓储和运输成本。

缺点：

• 价格风险：现金结算期货可能会受到标的资产现货价格与期货价格之间差异的影响。
• 结算风险：现金结算期货存在结算风险，因为买方和卖方都必须履行其现金结算义务。
• 缺乏实物资产：现金结算期货不提供标的资产的实物所有权，这可能对某些投资者来说是一个缺点。

期货只能现金结算的是指数期货和股指期货。这些期货合约跟踪股票指数或一组股票的表现，但不需要实物交割。现金结算期货提供了灵活性、流动性和较低的交易成本，但也有价格风险、结算风险和缺乏实物资产等缺点。投资者在交易现金结算期货之前应仔细考虑这些因素。