期货合约是否按保证金交易，是一个关键问题。期货合约是一种标准化的合约，规定了在未来某个交割日买卖一定数量标的物的义务。保证金是一种抵押品，保证交易者履行其合约义务。

一、为什么以期货合约按保证金

期货市场采用保证金交易机制主要出于以下原因：

• 降低交易门槛：保证金制度允许交易者仅支付合约价值的一小部分作为保证金，即可参与交易。这降低了交易门槛，使得更多的投资者可以参与期货市场。



• 控制风险：保证金确保交易者在遭受亏损时，经纪商有足够的资金来弥补损失。这有助于控制市场风险，保护交易者和经纪商的利益。
• 提高杠杆率：保证金制度提供了杠杆作用，允许交易者放大其交易规模。不过，也需要注意，杠杆既能放大收益，也能放大亏损。

二、保证金制度的构成

期货合约的保证金包括两个部分：

• 初始保证金：交易者在开仓时需要存入的资金，用于覆盖潜在的风险。初始保证金通常为合约价值的5%-20%。
• 追加保证金：当交易者持仓产生亏损导致保证金不足时，经纪商会向交易者发出追加保证金通知。交易者须及时追加保证金，否则会被强制平仓。

三、保证金制度的优缺点

期货合约的保证金制度具有以下优缺点：

优点：

• 低门槛：保证金机制降低了交易门槛，使得更多投资者可以参与期货市场。
• 杠杆作用：保证金制度提供了杠杆作用，放大交易收益。
• 风险控制：保证金制度有助于控制市场风险，保护交易者和经纪商的利益。

缺点：

• 强平风险：如果交易者不及时追加保证金，可能会被强制平仓，导致损失。
• 隐性成本：保证金需要占用交易者的资金，交易者需要支付一定的利息成本。
• 杠杆风险：杠杆既能放大收益，也能放大亏损。如果交易者不恰当使用杠杆，可能会面临较大的亏损风险。

以期货合约按保证金交易是一种常见的机制，既有优点也有缺点。交易者需要充分了解保证金制度，权衡风险收益，谨慎参与期货交易。