USO 原油展期（美国 USO 原油基金）是一种交易所交易基金（ETF），追踪西德克萨斯中质原油（WTI）期货的价格。投资者可以通过买卖 USO 份额，间接参与石油市场的变动，而不必直接买卖实物石油。

为什么要展期原油？

1. 规避实物交割风险：直接买卖实物石油需要在到期日进行实物交割。而 USO 原油展期则通过持续滚动投资于近月合约，避免了实物交割的风险。

2. 交易更便捷：与买卖实物石油相比，USO 原油展期可以在证券交易所进行交易，交易时间更长，手续也更简便。

   

3. 对冲石油价格风险：对于石油相关企业或个人来说，USO 原油展期可以作为一种对冲石油价格风险的工具。

USO 原油展期的机制

USO 原油展期通过以下机制追踪 WTI 期货价格：

1. 投资于近月合约：USO 主要投资于 WTI 期货的近月合约（通常为到期日最临近的 2-3 个合约）。

2. 每月展期：当近月合约到期前约 1-2 周，USO 将卖出近月合约并买入次月合约，以保持对 WTI 期货价格的追踪。

3. 持续跟踪：USO 通过持续展期近月合约，保持对 WTI 期货价格的追踪，投资者可以长期持有 USO 份额，间接参与石油市场的变动。

USO 原油展期的影响因素

影响 USO 原油展期的主要因素包括：

1. WTI 期货价格：USO 原油展期追踪 WTI 期货价格，因此 WTI 期货价格的变动将直接影响 USO 的净资产价值。

2. 展期成本：USO 在展期近月合约时需要支付展期成本，该成本将影响 USO 的收益率。

3. 市场供求：石油市场的供求关系，例如产油国减产或消费国增加需求，都会影响 WTI 期货价格，进而影响 USO 的表现。

风险和注意事项

1. 原油价格波动风险：石油价格波动较大，USO 原油展期投资于 WTI 期货，也承受着原油价格波动的风险。

2. 展期成本风险：USO 的展期成本会影响其收益率，如果展期成本较高，可能会降低投资者的回报。

3. 交易成本：USO 原油展期在交易所交易，需要支付交易成本，包括手续费、佣金等。

4. 追踪误差风险：由于 USO 无法完全复制 WTI 期货价格的走势，可能会存在追踪误差，导致 USO 的表现与 WTI 期货价格有所偏差。

USO 原油展期为投资者提供了参与石油市场变动的途径，规避了实物交割的风险，并方便了买卖操作。投资者在投资 USO 原油展期时，也需要了解其影响因素、风险和注意事项，并结合自身的风险承受能力和投资目标进行审慎的决策。