导言

金融期货是一种衍生性金融工具，它允许投资者在未来特定的日期和价格买入或卖出标的资产，从而对冲风险或投机。1992 年是中国金融期货市场发展的重要里程碑，标志着第一批金融期货品种的诞生。

股票指数期货

• 深证 100 指数期货（SZ100）：基于深圳证券交易所深证 100 指数的期货合约，于 1992 年 4 月 26 日上市，是国内第一只股票指数期货品种。
• 国证 50 指数期货（IO）：基于上交所国证 50 指数的期货合约，于 1992 年 4 月 28 日上市，与深证 100 指数期货共同成为我国资本市场的主要避险工具。

股票指数期货的推出，为投资者提供了管理股票投资组合风险的新途径。它允许投资者通过做多或做空指数期货来对冲市场风险，或者进行套利和投机交易。

国债期货

• 国债 10 年期国债期货（T）：基于 10 年期国债的期货合约，于 1992 年 4 月 30 日上市。
• 国债 5 年期国债期货（TF）：基于 5 年期国债的期货合约，于 1992 年 5 月 8 日上市。

国债期货的推出，为投资者提供了对冲利率风险的新工具。它允许投资者通过做多或做空国债期货来锁定未来的利率，以规避利率波动带来的风险。对于银行、保险公司等机构投资者来说，国债期货成为管理利率风险的重要工具。

外汇期货

• 美元/人民币外汇期货（DC）：基于美元兑人民币汇率的期货合约，于 1992 年 10 月 12 日上市。

外汇期货的推出，为企业和投资者提供了对冲汇率风险的新渠道。它允许投资者通过做多或做空外汇期货来锁定未来的汇率，以避免汇率波动带来的损失。

品种特点

股票指数期货：

• 交易单位：每手 100 股指数成分股
• 合约到期日：每周最后一个交易日
• 涨跌停板：±10%
• 标的资产：深圳证券交易所深证 100 指数或上交所国证 50 指数

国债期货：

• 交易单位：每手 100 万元名义本金
• 合约到期日：每半年最后一个交易日
• 涨跌停板：±2%
• 标的资产：10 年期或 5 年期国债

外汇期货：

• 交易单位：每手 10 万美元
• 合约到期日：每月最后一个交易日
• 涨跌停板：±5%
• 标的资产：美元兑人民币汇率

意义

1992 年金融期货品种的推出是中国金融市场发展的重要里程碑。它标志着中国衍生品市场迈入新的阶段，为投资者提供了更多元化的风险管理和投资工具。

• 对冲风险：期货品种为投资者提供了对冲股票、利率和汇率风险的有效工具，使他们能够在波动市场中保护自己的投资组合。
• 增强流动性：期货市场扩大了标的资产的买卖渠道，增加了市场流动性，提高了交易效率。
• 促进市场发展：期货品种的推出完善了金融市场的结构，吸引了更多的投资者和机构参与者，促进了资本市场的繁荣发展。

1992 年中国金融期货品种的推出是一个重大变革，它极大地丰富了中国金融市场的工具箱。这些期货品种为投资者和机构提供了有效的风险管理和投资机会，促进了中国衍生品市场的快速发展。随着市场的不断完善，金融期货品种将继续发挥重要的作用，为中国金融体系提供稳定性和韧性。