美式期权是一种可在其存续期间任何时间行权的期权合约。与仅可在到期日行权的欧式期权不同，美式期权为持有人提供了更大的灵活性。

行权方式

美式期权持有人可在期权存续期间的任何交易日行权，具体包括：

• 买权：持有人可以在行权价或低于行权价的价格买入标的资产。
• 卖权：持有人可以在行权价或高于行权价的价格卖出标的资产。

行权条款

行权条款规定了美式期权持有人行权的条件：

• 标的资产：期权合约所覆盖的资产，例如股票、商品或货币。
• 行权价：持有人行权时需支付或收取的价格。
• 到期日：期权合约到期的时间，届时期权将自动失效。

美式期权的类型

美式期权有两种主要类型：

• 看涨期权：赋予持有人在未来某个时间以特定价格买入标的资产的权利。
• 看跌期权：赋予持有人在未来某个时间以特定价格卖出标的资产的权利。

美式期权与欧式期权的比较

美式期权与欧式期权的主要区别在于行权时间：

| 特征 | 美式期权 | 欧式期权 |

|---|---|---|

| 行权时间 | 存续期间任何时间 | 仅限到期日 |

| 灵活度 | 高 | 低 |

| 溢价 | 通常较高 | 通常较低 |

美式期权的优势

美式期权相比欧式期权具有以下优势：

• 更高的灵活性：持有人可以在市场条件有利时随时行权。
• 潜在的收益更大：持有人可以抓住市场时机，在标的资产价格波动时获利。
• 对冲风险：美式期权可用于对冲标的资产价格下跌的风险。

美式期权的劣势

美式期权也存在一些劣势：

• 溢价更高：由于其更大的灵活性，美式期权的溢价通常高于欧式期权。
• 交易成本更高：美式期权通常比欧式期权的交易成本更高。
• 流动性较差：美式期权的流动性可能低于欧式期权，尤其是到期日临近时。

美式期权是一种灵活的金融工具，为持有人提供了在期权存续期间任何时间行权的权利。虽然其溢价较高且流动性较差，但其较高的灵活性使其在某些情况下成为一个有吸引力的选择。投资者在决定交易美式期权之前，应权衡其优势和劣势，并根据其个人投资目标和风险承受能力做出决定。