期权 Gamma 是衡量期权价格对标的资产价格变化的敏感性的一种度量。它衡量的是期权 Delta（衡量期权价格对标的资产价格变化的敏感性）对标的资产价格变化的敏感性。Gamma 越高，期权 Delta 对标的资产价格变化越敏感。

Gamma 的重要性

Gamma 对于期权交易者来说是一个重要的指标，因为它可以帮助他们了解期权价格对标的资产价格变化的敏感程度。这对于管理风险和制定交易策略至关重要。Gamma 较高的期权对标的资产价格变化更敏感，因此交易者可以利用 Gamma 来对冲风险或进行投机。

子 1：Gamma 如何衡量风险

Gamma 衡量的是期权 Delta 对标的资产价格变化的敏感性。当标的资产价格上涨时，期权 Delta 会增加，这意味着期权价格将上涨。同样，当标的资产价格下跌时，期权 Delta 会减少，这意味着期权价格将下跌。Gamma 越高，Delta 对标的资产价格变化越敏感。Gamma 较高的期权对标的资产价格变化的风险也更大。

子 2：Gamma 如何影响期权策略

Gamma 可以影响期权策略的盈亏。对于看涨期权，当标的资产价格上涨时，Gamma 较高，期权 Delta 增加，这将导致期权价格上涨。看涨期权的交易者将从标的资产价格上涨中获益。对于看跌期权，当标的资产价格下跌时，Gamma 较高，期权 Delta 减少，这将导致期权价格上涨。看跌期权的交易者将从标的资产价格下跌中获益。

子 3：如何利用 Gamma

交易者可以利用 Gamma 来对冲风险或进行投机。对于风险对冲，交易者可以购买 Gamma 较高的期权，以对冲标的资产价格波动的风险。对于投机，交易者可以购买 Gamma 较高的期权，以押注标的资产价格的大幅上涨或下跌。

子 4：影响 Gamma 的因素

有几个因素会影响 Gamma，包括：

• 到期日：到期日较短的期权通常具有较高的 Gamma。
• 执行价：执行价接近标的资产当前价格的期权通常具有较高的 Gamma。
• 波动率：波动率较高的期权通常具有较高的 Gamma。
• 标的资产价格：标的资产价格与执行价之间的距离会影响 Gamma。

Gamma 是衡量期权价格对标的资产价格变化的敏感性的一种重要指标。它可以帮助交易者了解期权风险，并制定交易策略。交易者可以通过了解 Gamma 的影响，利用它来对冲风险或进行投机。