期权是一种衍生品，允许投资者在不直接持有标的资产的情况下，对标的资产的价格变动进行投机或对冲。期权杠杆比率和真实杠杆率是衡量期权杠杆效应的两个重要指标。

期权杠杆比率

期权杠杆比率是指期权合约的合约价值与标的资产价值之比。它反映了期权对标的资产价格变动的敏感程度。期权杠杆比率越高，期权价格对标的资产价格变动的反应就越大。

计算公式：

期权杠杆比率 = 期权合约价值 / 标的资产价值

例如：

假设某股票当前价格为 100 美元，一份看涨期权的合约价值为 5 美元。该期权的杠杆比率为：

期权杠杆比率 = 5 美元 / 100 美元 = 0.05

这意味着，当标的资产价格上涨或下跌 1%，期权价格将上涨或下跌 5%。

真实杠杆率

真实杠杆率是指期权交易中实际使用的杠杆率，它考虑了期权合约的溢价。溢价是指购买期权时支付的费用。真实杠杆率通常高于期权杠杆比率。

计算公式：

真实杠杆率 = 期权杠杆比率 / 溢价比率

溢价比率 = 溢价 / 标的资产价值

例如：

假设上述期权的溢价为 2 美元。该期权的真实杠杆率为：

真实杠杆率 = 0.05 / (2 美元 / 100 美元) = 0.25

这意味着，当标的资产价格上涨或下跌 1%，期权价格将上涨或下跌 25%。

期权杠杆效应的风险

期权杠杆效应可以放大收益，但也可能放大亏损。如果标的资产价格朝着与预期相反的方向变动，投资者可能会遭受重大损失。在使用期权杠杆时，投资者必须谨慎管理风险。

以下是一些管理期权杠杆风险的技巧：

• 了解期权杠杆率和真实杠杆率。
• 根据自己的风险承受能力选择适当的杠杆率。
• 使用止损单来限制潜在损失。
• 分散投资，避免过度依赖任何单一期权交易。

期权杠杆比率和真实杠杆率是衡量期权杠杆效应的重要指标。了解这些指标可以帮助投资者更有效地使用期权杠杆，同时管理风险。投资者必须始终牢记，期权杠杆效应是一把双刃剑，它可以放大收益，但也可能放大亏损。