期权 Delta 值衡量标的资产价格变动对期权价格产生的影响程度。它表示标的资产价格每变动 1 美元，期权价格将变动多少美元。对于看涨期权，Delta 值为正，对于看跌期权，Delta 值为负。

计算公式

Delta 值的计算公式为：

Delta = (∂V/∂S) ΔS

其中：

• ΔV：期权价格的变化量
• ∂S：标的资产价格的变化量



• ΔS：标的资产价格的微小变化（通常为 0.01 或 0.001 美元）

计算步骤

要计算期权的 Delta 值，可以遵循以下步骤：

步骤 1：确定标的资产的价格变动

选择一个标的资产价格变化量 ΔS，例如 0.01 美元。

步骤 2：计算期权价格的变化

使用期权定价模型（如 Black-Scholes 模型）计算在标的资产价格变化 ΔS 后期权价格的变化 ΔV。

步骤 3：代入公式

将 ΔV 和 ΔS 代入 Delta 公式，如下所示：

Delta = (ΔV/ΔS)

示例

假设我们有一个看涨期权，标的资产当前价格为 100 美元，行权价为 105 美元，到期日为 30 天。我们使用 Black-Scholes 模型计算出，当标的资产价格上涨 0.01 美元时，期权价格将上涨 0.005 美元。

Delta = (0.005 / 0.01) = 0.5

解释

这个 Delta 值为 0.5 表明，当标的资产价格上涨 1 美元时，期权价格将上涨 0.5 美元。

重要事项

• Delta 值是动态的，会随着标的资产价格、行权价、到期日和波动率的变化而变化。
• 对于欧式期权，Delta 值在到期日为 0 或 1，具体取决于期权是否实值。
• Delta 值可以为负，表示期权价格与标的资产价格呈反向变动。
• Delta 值对于期权交易者来说是一个关键指标，因为它可以帮助他们评估期权对标的资产价格波动的敏感性。

期权 Delta 值是衡量期权价格对标的资产价格变动的敏感性的一个重要指标。通过理解 Delta 值的计算，期权交易者可以更好地评估期权的风险和回报。