背景介绍

近期，豆油期货价格持续走高，创下近三个月的新高。这一走势引发市场关注，也反映出豆油市场供需格局的变化。

供给端：库存下降，供应紧张

• 南美减产预期：巴西和阿根廷是全球主要大豆产区，但今年受干旱天气影响，大豆产量预计大幅下降。
• 国内库存去化：国内豆油库存持续下降，截至2021年7月底，全国主要港口豆油库存仅为104万吨，同比下降42%。



• 进口减少：受疫情和贸易摩擦影响，我国豆油进口量有所减少，加剧了供应紧张。

需求端：消费稳定，需求支撑

• 餐饮业复苏：随着疫情逐渐得到控制，餐饮业复苏带动了豆油消费的增长。
• 家庭需求稳健：豆油是家庭厨房必备品，家庭需求稳定，为豆油市场提供支撑。
• 生物柴油需求：我国生物柴油生产原料主要为豆油，随着生物柴油政策的推进，豆油需求有望进一步增加。

影响因素：国际市场波动

• 全球大豆供应紧张：南美减产以及美国大豆库存下降，导致全球大豆供应紧张，推高了大豆和豆油价格。
• 棕榈油产量受限：印尼和马来西亚是全球主要棕榈油产区，但近期受劳工短缺和天气影响，棕榈油产量受到限制。
• 美元走弱：美元走弱有利于大宗商品价格上涨，包括豆油期货。

市场展望：供需偏紧，价格支撑

综合来看，豆油市场供需格局偏紧，库存下降、供应紧张以及需求稳定支撑着豆油价格。预计短期内豆油期货价格仍将保持高位运行，但随着南美新季大豆上市，供应压力可能有所缓解，价格或将有所回落。

投资建议

对于投资者而言，在投资豆油期货时应注意以下几点：

• 密切关注供需基本面：库存变化、产量预测和需求趋势是影响豆油价格的关键因素。
• 把握国际市场动态：全球大豆和棕榈油市场波动会对豆油期货价格产生影响。
• 控制风险：豆油期货价格波动较大，投资者应控制好仓位，设置止损点，避免过度亏损。
• 寻求专业建议：对于不熟悉期货市场的投资者，建议寻求专业人士的建议，以降低投资风险。