期货市场以其高杠杆性和巨大的波动性而著称，吸引了许多怀揣一夜暴富梦想的交易者。其中，"以大博小"的交易策略尤为盛行，即利用杠杆放大交易规模，以较小的资金撬动较大的交易量，从而获取更大的利润。这种看似令人垂涎欲滴的策略却隐藏着巨大的风险，因为它并不是真正意义上的"以大博小"。

以大博小 ≠ 扩大盈亏范围

需要明白"以大博小"的本质含义。真正的"以大博小"是指在赔率确定性的情况下，以较小的投入博取较大可能性的利润。例如，投注硬币正反面，无论正反，赔率均为 1:1，即投入 1 元，赢得 1 元的概率为 50%。此时，无论投入多少，盈亏范围都是固定的，即亏损 1 元，或者盈利 1 元。

期货交易并非如此。期货市场的本质是交易underlying asset的未来价格。由于未来价格的不确定性，交易者只能通过概率来判断价格走势。此时，杠杆的引入并没有改变盈亏范围的确定性，而是放大了盈亏范围的不确定性。

杠杆放大风险，而非利润

杠杆放大交易规模时，并不意味着利润也会随之放大。相反，它会放大风险和亏损幅度。这是因为杠杆就像一把双刃剑，它既能放大利润，也能放大亏损。

例如，一位交易者投入 10 万元进行期货交易，杠杆率为 10 倍，即总交易规模为 100 万元。此时，如果期货价格上涨 1%，他的利润为 10 万元（100 万元 1%）。如果价格下跌 1%，他的亏损也将达到 10 万元。

可见，杠杆的放大作用对于涨跌幅度相同的行情来说，对于利润和亏损都是等比例放大的。也就是说，杠杆并没有放大利润，而是放大了风险。

引诱与风险

期货以大博小的策略之所以迷人，是因为它给交易者带来了以下两个错觉：

1. 小资金也能撬动大收益：杠杆的存在使得交易者即使是小资金，也能参与大笔交易。这给交易者一种以小博大的错觉，仿佛自己正在用一支小撬棍撬动一座金山。

2. 风险可控：由于杠杆可以随心所欲地调节，交易者可以根据自己的承受能力选择杠杆率。这给了交易者一种风险可控的错觉，仿佛自己可以轻松驾驭市场。

这两个错觉都是极为危险的。小资金撬动大收益固然诱人，但随之而来的风险也成倍放大。风险可控看似合理，但实际上，在陡峭的市场波动面前，任何杠杆率都可能失效，造成不可控的巨额亏损。

期货以大博小的策略并非真正的"以大博小"。它只是通过杠杆放大了交易规模，但并没有放大利润，而是放大了风险。杠杆就像一把双刃剑，既能放大利润，也能放大亏损。交易者在使用杠杆时，务必谨记以下两点：

1. 杠杆是放大风险的利器，而不是放大利润的工具。
2. 风险可控只是相对而言，在剧烈波动的市场面前，任何杠杆率都可能是危险的。