导言

WTI（西德克萨斯中质原油）是全球重要的原油基准之一。近期，WTI 原油价格持续走低，引起了市场广泛关注。将深入剖析 WTI 原油下滑的原因，提供全面且通俗易懂的解读。

一、需求疲软：经济增长放缓

原油需求主要由经济增长驱动。2023 年以来，全球经济增长放缓迹象明显，主要经济体PMI（采购经理人指数）下降，表明制造业活动收缩。美国、中国和欧洲等主要石油消费国经济增速下滑，导致原油需求下降，从而压低原油价格。

二、供应增加：美国原油产量创纪录

美国是全球最大的原油生产国。近年来，页岩油技术的兴起大幅提高了美国的原油产量。2023 年，美国原油产量创下历史新高，高于疫情前的水平。供应的增加进一步加剧了市场上的供大于求局面，导致原油价格下跌。

三、OPEC+ 减产幅度有限

OPEC+ 是由 23 个产油国组成的国际组织。为了稳定油价，OPEC+ 一直通过集体减产来控制原油供应。近期 OPEC+ 的减产幅度有限，无法抵消需求疲软和供应增加带来的压力。这导致原油市场供过于求的状况持续存在，价格承压下行。

四、库存积压：需求不足，产量过剩

当原油需求不足，供应过剩时，原油库存就会积压。2023 年以来，由于需求疲软和供应增加，全球原油库存持续增长。库存的积压增加了原油抛售压力，进一步压低了原油价格。

五、地缘风险：乌克兰战争和伊朗核协议

地缘风险也可以影响原油价格。2023 年，俄乌战争持续，导致全球能源市场不确定性增加。伊朗核协议的前景也存在不确定性。如果伊朗核协议恢复，伊朗可能增加原油出口，这将进一步增加原油供应，加剧市场供过于求的局面。

WTI 原油近期下滑的原因是多方面的，包括经济增长放缓导致的需求疲软、美国原油产量创纪录增加供应、OPEC+ 减产幅度有限、原油库存积压以及地缘风险等。这些因素共同作用，导致原油市场供过于求，价格承压下行。对于原油价格未来的走向，仍需密切关注经济增长、供应动态和地缘局势的变化。