导言

期权合同是赋予买方在规定时间内以指定价格购买或出售标的资产的权利。无论是否行权，期权都具有内在价值，这是期权在任何给定时刻的潜在价值。将深入探讨期权内在价值的定义、组成和影响因素。

期权内在价值的定义

期权内在价值是期权持有者在行权时可以立即获得的收益。它是标的资产当前市场价格与期权执行价格之间的差额。对于看涨期权，当标的资产市场价格高于执行价格时，就会产生内在价值。对于看跌期权，当标的资产市场价格低于执行价格时，就会产生内在价值。

期权内在价值的组成

期权内在价值主要由以下三部分组成：

• 时间价值：这是期权合约到期前剩余时间的价值。时间价值随着期权到期时间的临近而减少。
• 内在价值：这是标的资产当前市场价格和执行价格之间的差额，如上所述。
• 交易成本：购买或出售期权可能需要支付某些交易费用，例如佣金或交易费。这将从内在价值中扣除。

影响期权内在价值的因素

以下因素会影响期权内在价值：

• 标的资产价格：这是影响期权内在价值的最重要因素。当标的资产价格上升时，看涨期权的内在价值就会上升，而看跌期权的内在价值就会下降。
• 执行价格：执行价格是期权持有者可以行权的价格。当执行价格低于（看涨期权）或高于（看跌期权）标的资产当前价格时，就会产生内在价值。
• 剩余期限：时间价值与期权剩余期限密切相关。随着期权到期日的临近，时间价值会减少，从而导致内在价值下降。
• 波动率：波动率是标的资产价格波动程度的衡量标准。波动率越高，期权遭受损失的风险就越大，因此内在价值就会较高。
• 利率：利率会影响期权的融资成本，进而影响其内在价值。利率上升会降低某些期权的内在价值，例如看涨期权。
• 股息：如果标的资产是股票并且预计在期权到期前发放股息，则它将影响期权的内在价值。这称为股息调整。

期权内在价值是期权在任何给定时刻的潜在价值。它是由时间价值、内在价值和交易成本组成的。标的资产价格、执行价格、剩余期限、波动率、利率和股息等因素都会影响期权内在价值。了解内在价值对于期权交易者和投资者制定明智的决策至关重要。