恒生指数（Hang Seng Index，简称恒指）是香港股市的主要指标，反映了香港50家最大上市公司的股价表现。2018年，恒指经历了自2008年金融危机以来最惨烈的一年，跌幅高达13.56%，跌入熊市深渊，给投资者带来了巨大损失。

外部因素：中美贸易战的冲击

2018年，中美两国爆发贸易战，双方互征关税，对全球经济造成严重影响。特别是对于以出口为导向的香港经济而言，中美贸易摩擦无疑是雪上加霜。中美贸易战的爆发，导致全球投资者对经济前景感到担忧，信心受挫，从而引发股市下跌。

内部因素：利率上升的压力

随着美国经济持续强劲复苏，美联储开始逐步提高利率。受此影响，香港也上调了利率。利率上升会增加企业和消费者的借贷成本，从而减缓经济增长，降低企业盈利。同时，利率上升也会吸引投资者将资金转移到固定收益市场，从而导致股市资金流出。

技术因素：下降通道的突破

在2018年之前，恒指已经形成了一个长达4年的上涨通道。一个上涨通道的突破，通常意味着趋势反转。在2018年初，恒指跌破了上涨通道的下轨，这引发了技术派投资者的抛售。

心理因素：市场情绪的恶化

在中美贸易战、利率上升和技术因素的影响下，香港股市的市场情绪开始恶化。投资者信心下降，恐慌情绪蔓延。这种负面情绪导致投资者纷纷抛售股票，进一步加剧了市场的下跌。

投资者该如何应对熊市？

面对熊市，投资者应采取以下措施：

• 调整投资策略：减少高风险投资，增加低风险投资。例如，可以将股票资产配置降低，增加债券或现金资产配置。
• 保持耐心：熊市通常会持续较长一段时间。投资者切勿盲目追涨杀跌，应坚守定力，保持耐心。
• 逢低分批买入：在熊市中，股价往往会跌到很低的水平。投资者可以逢低分批买入优质股票，以降低投资成本。
• 关注长期趋势：不要被短期的波动所左右。历史数据表明，股市长期走势都是上涨的。投资者应关注企业的长期成长潜力，而非短期的股价波动。
• 寻求专业建议：如果投资者对市场走势不确定，可以寻求专业投资顾问的建议。专业人士可以帮助投资者制定合理的投资计划，降低投资风险。

2018年恒指的走势是一次深刻的教训。它提醒我们投资市场并非总是一帆风顺的。投资者应做好应对熊市的准备，制定合理的投资计划，控制风险，并保持对市场长期走势的信心。只有这样，我们才能在投资市场中立于不败之地。