美国原油持仓限制是美国商品期货交易委员会（CFTC）实施的一项规定，旨在限制个人和机构在纽约商品交易所（NYMEX）和洲际交易所（ICE）交易的原油合约的数量。

持仓限制

CFTC对不同类型的市场参与者设置了不同的持仓限制：

• 商业交易者：持仓上限为其上一交易日净头寸的10倍。
• 非商业交易者：持仓上限为其上一交易日净头寸的4倍。



• 指数交易基金（ETF）：持仓上限为其上一交易日净头寸的5倍。

净头寸

净头寸是指交易者在特定合约上的未平仓合约的总数量，其中买入合约数量减去卖出合约数量。

持仓限制的目的

持仓限制的目的是:

• 防止市场操纵：限制个人或机构的大量持仓可以防止他们操纵市场价格。
• 提高市场流动性：限制大型持仓可以提高市场流动性，因为更多的参与者可以参与交易。
• 降低系统风险：限制持仓可以降低金融体系的系统性风险，因为如果价格大幅波动，大型持仓可能会导致市场崩溃。

持仓限制的类型

CFTC对不同的原油合约类型设置了不同的持仓限制：

• 轻质低硫原油（WTI）：商业交易者持仓上限为1,250,000张合约，非商业交易者持仓上限为500,000张合约。
• 美国原油（USO）：商业交易者持仓上限为1,000,000张合约，非商业交易者持仓上限为400,000张合约。
• 布伦特原油：商业交易者持仓上限为750,000张合约，非商业交易者持仓上限为300,000张合约。

持仓限制的例外

在某些情况下，CFTC可能会批准持仓限制的例外，例如：

• 套期保值：交易者可以获得例外，以对冲其商业风险。
• 市场波动性：在市场波动性较大的情况下，CFTC可能会暂时提高持仓限制。
• 其他因素：CFTC可能会根据具体情况批准其他例外。

违反持仓限制的后果

违反持仓限制可能会导致罚款、市场禁令或刑事起诉。CFTC将积极调查和起诉违反持仓限制的行为。