期权 gamma 是衡量期权价格对标的资产价格变化敏感度的希腊字母。它表示期权价格每单位标的资产价格变化的变动幅度。期权 gamma 最大的期权通常是深度实值或深度虚值的期权。

期权 Gamma 范围

期权 gamma 的范围取决于多种因素，包括：

• 标的资产价格：标的资产价格越接近期权执行价，期权 gamma 越大。
• 执行价：执行价与标的资产价格之间的距离越大，期权 gamma 越小。



• 到期时间：到期时间越长，期权 gamma 越大。
• 波动率：波动率越高，期权 gamma 越大。

期权 Gamma 最大的类型

期权 gamma 最大的类型通常是：

• 深度实值期权：标的资产价格远高于执行价的期权。
• 深度虚值期权：标的资产价格远低于执行价的期权。

期权 Gamma 的重要性

期权 gamma 对于期权交易者来说非常重要，因为它可以帮助他们：

• 了解期权价格对标的资产价格变化的敏感度：高 gamma 的期权会对标的资产价格的小幅变动产生更大的价格波动。
• 管理风险：了解期权 gamma 可以帮助交易者管理期权头寸的风险。例如，高 gamma 的期权在标的资产价格大幅波动时可能面临更大的风险。
• 制定交易策略：期权 gamma 可以帮助交易者制定交易策略，例如对冲或套利。

示例

假设我们有一个标的资产价格为 100 美元的股票期权。该期权的执行价为 110 美元，到期时间为 6 个月。

• 深度实值期权：如果标的资产价格上涨至 120 美元，则该期权的 gamma 将很高，因为标的资产价格接近执行价。
• 深度虚值期权：如果标的资产价格跌至 90 美元，则该期权的 gamma 将很高，因为标的资产价格远低于执行价。
• 平价期权：如果标的资产价格为 110 美元，则该期权的 gamma 将为零，因为标的资产价格等于执行价。

期权 gamma 是衡量期权价格对标的资产价格变化敏感度的重要希腊字母。了解期权 gamma 可以帮助期权交易者管理风险、制定交易策略并了解期权头寸的潜在收益和损失。