I. 什么是国内商品期货

国内商品期货是指在国内期货交易所上市交易的，以标的物为国内商品的期货合约。标的物可以是金属、能源、农产品、化工产品等各种大宗商品。期货合约规定了在未来特定时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约，买卖双方通过期货市场进行交易，以锁定价格或对冲风险。

II. 期货价格的构成

期货价格由现货价格(underlying price)、基差(basis)和期货贴水(futures discount)组成。

• 现货价格：指标的物在现货市场上的即期价格。
• 基差：期货价格与现货价格之间的差额，反映了期货合约交割时的供需状况、仓储成本、运输费用等因素。基差可以是正值（期货价格高于现货价格），也可以是负值（期货价格低于现货价格）。
• 期货贴水：期货价格低于现货价格，称为期货贴水。这主要是由于交易成本、持有成本和风险溢价等因素造成的。

期货价格可以表示为：

期货价格 = 现货价格 + 基差 - 期货贴水

III. 期货价格的形成

期货价格主要由供求关系、宏观经济环境和国际市场等因素影响。

• 供求关系：期货价格受标的物的供需平衡影响。当供不应求时，期货价格上涨；当供过于求时，期货价格下跌。
• 宏观经济环境：经济增长、通货膨胀、利率等宏观经济因素会影响期货价格。一般来说，经济增长利好期货价格，而通货膨胀和高利率则会抑制期货价格上涨。
• 国际市场：标的物在国际市场的供需和价格也会影响国内期货价格。例如，全球原油供需变化会影响国内原油期货价格。

期货价格还受市场情绪、技术指标和消息面的影响。

IV. 期货价格的作用

期货价格有以下几个主要作用：

• 价格发现：期货市场通过买卖双方的竞争，反映了标的物的未来价格预期，为参与者提供了重要的价格信息。
• 风险管理：生产企业和贸易商可以通过期货交易来对冲价格风险，锁定成本或收益，实现价格稳定。
• 套利：期货市场提供套利机会，投资者可以在期货和现货市场之间进行交易，赚取无风险利润。
• 投机：期货市场也吸引了投机者，他们通过预测价格波动来获取利润。