定义

美国长期国债期货是一种标准化的合约，允许投资者在未来特定日期以预先确定的价格买卖特定数量的美国长期国债。这些期货合约在芝加哥商品交易所（CME）上市交易。

报价方式

美国长期国债期货合约使用以下格式报价：

CBOT: 10-Year US Treasury Futures (ZT)

• CBOT: 芝加哥商品交易所代码
• 10-Year: 国债期限，此例为10年
• US Treasury: 美国国债
• Futures (ZT): 期货合约代码

报价示例

以下是一个示例性报价：

CBOT: 10-Year US Treasury Futures (ZT)

Next Month: ZU6

• Current Month (Z6): 当前月份的合约，到期日为当前月份的第三个星期三
• Next Month (ZU6): 下个月的合约，到期日为下个月的第三个星期三

术语解释

合约规模: 每个长期国债期货合约代表500,000美元面值的国债。

到期日: 合约到期时，买方有义务购买或卖方有义务出售标的国债。

交割月: 到期月的英文缩写，例如Z表示12月，U表示9月。

点值: 合约价格的最小变动单位，为0.001。

报价单位: 合约价格以每100美元面值的点值报价。

合约规范

• 交易单位: 1份合约
• 保证金: 要求一定的保证金，具体金额根据市场波动而变化
• 最小变动单位: 0.001
• 报价单位: 每100美元面值的点值
• 到期日: 每月第三个星期三

交易时间

美国长期国债期货合约在芝加哥商品交易所（CME）进行交易，交易时间如下：

• 电子交易: 美国东部时间周日晚上6点至周五下午5点
• 场内交易: 美国东部时间上午7点30分至下午1点15分

使用用途

美国长期国债期货合约用于多种目的，包括：

• 对冲风险: 投资者可以使用期货来对冲利率风险，或对冲长期国债投资组合的波动。
• 投机: 交易员可以利用期货进行投机，以期从利率变动中获利。
• 套利: 交易员可以利用期货和标的国债之间的价差进行套利。
• 管理久期: 机构投资者可以使用期货来管理投资组合的久期，这是对利率变化的敏感性度量。