在期权交易中，行权价是至关重要的概念，它决定了期权持有人行使期权的成本和收益。

什么是行权价？

行权价是期权合约中规定的价格，当期权到期时，期权持有人可以选择以该价格买入或卖出标的资产。

• 看涨期权：行权价是期权持有人可以买入标的资产的价格。



• 看跌期权：行权价是期权持有人可以卖出标的资产的价格。

行权价如何影响期权价值？

行权价与期权价值密切相关：

• 实值期权：标的资产的价格高于（看涨期权）或低于（看跌期权）行权价时，期权具有内在价值。
• 虚值期权：标的资产的价格低于（看涨期权）或高于（看跌期权）行权价时，期权没有内在价值。

行权价与期权策略

期权交易者使用不同的策略来管理风险和寻求收益。行权价是这些策略的关键因素：

• 平价策略：涉及同时买入和卖出具有相同行权价的期权。
• 价差策略：涉及买入和卖出具有不同行权价的期权。
• 波动率策略：涉及利用标的资产波动率的期权。

如何选择合适的行权价？

选择合适的行权价对于期权交易的成功至关重要：

• 考虑标的资产的价格：行权价应接近当前标的资产价格。
• 考虑时间价值：行权价越远，期权的时间价值越高。
• 考虑波动率：标的资产波动率越高，期权价值越高。
• 考虑交易目标：选择与交易目标相符的行权价，如对冲或投机。

例子

假设某股票当前价格为 100 美元，看涨期权的行权价为 105 美元。如果股票价格在到期前上涨至 110 美元，期权持有人可以行权以 105 美元买入股票并立即以 110 美元卖出，获得 5 美元的利润。

行权价是期权交易中一个关键的概念，它决定了期权的价值、收益和风险。通过了解行权价的作用，交易者可以制定更明智的策略并提高交易的成功率。