恒生指数是衡量香港股票市场表现的重要指标，由恒生银行旗下的恒生指数服务有限公司计算和维护。了解其计算方法有助于投资者理解该指数的意义和波动性。

恒生指数的定义

恒生指数是反映香港股票市场中挑选出的 50 家最大规模和流动性最强上市公司表现的加权指数。它被认为是香港经济健康状况的晴雨表。

成分股的纳入和剔除

恒生指数成分股的纳入和剔除由恒生指数有限公司的指数委员会决定。纳入的标准包括市场规模、流动性和代表性。公司如果符合以下条件，就有资格被纳入指数：

• 港币市值超过 250 亿港元
• 在过去 12 个月内的平均成交金额超过 2 亿港元
• 属于 10 个行业中的一个

公司如果出现以下情况，将被剔除出指数：

• 港币市值跌破 250 亿港元
• 在过去 12 个月内的平均成交金额低于 1 亿港元
• 取消上市或被收购

加权计算

恒生指数采用市值加权法计算。这意味着每家成分股对指数的影响与市值的平方根成正比。规模较大的公司对指数的影响更大。

计算公式

恒生指数的计算公式为：

H = ∑[ (Ci × Si × Fi) / (Oi × Fi) ] × 100

其中：

• H：恒生指数
• C：成分股当前收盘价
• S：成分股已发行股份数
• F：恒生指数系数
• O：成分股基期收盘价

基期调整

恒生指数最初于 1964 年 7 月 31 日推出，基期设置为 100 点。自推出以来，指数多次进行过基期调整，以避免因成分股变化或股价大幅变动而导致指数大幅波动。每一次调整都会将指数重置为新的基期。

应用

恒生指数广泛应用于以下方面：

• 衡量香港股票市场的整体表现
• 作为投资组合管理和比较的基准
• 衍生金融产品的基础资产（例如期货、期权）
• 香港经济状况的指标

恒生指数是香港股票市场的重要指标，其计算方法融合了市值加权和基期调整等因素。它是衡量市场表现、进行投资决策和评估经济状况的宝贵工具。了解其计算过程有助于投资者充分利用该指数的信息和洞察力。