恒生指数是香港股票市场的基准指数，长期以来一直被认为是全球表现最差的指数之一。自2018年以来，该指数一直处于低迷状态，并屡创新低。以下几个因素可以解释恒生指数的持续疲软：

H1 地缘不确定性

香港与中国大陆的密切联系使其受到地缘不确定性的显着影响。中美贸易争端、香港国安法实施和台湾紧张局势等问题都对投资者情绪造成了负面影响，导致资本外流和市场波动加剧。

H2 经济疲软

香港经济高度依赖外部需求和金融服务，受到全球经济放缓和美联储激进加息的影响。经济增长疲软导致企业利润下降和投资者信心下滑，这进一步拖累了恒生指数。

科技巨头低迷

科技巨头是中国和香港股市的重要组成部分。但近年来越，由于监管打击、供应链中断和全球经济逆风等原因，这些公司的业绩受到了影响。科技股价值的下降对恒生指数的整体表現產生了重大影響。

H4 持续的 COVID-19 封锁

香港在过去三年里实施了严格的 COVID-19 封锁措施，严重破坏了经济活动并损害了消费者的信心。封锁导致企业关闭、失业率上升和游客减少，所有这些都对经济产生了负面影响，并影响了股票市场的表現。

H5 房地产市场疲软

房地产是香港经济的另一个重要驱动因素。由于利率上升、政府收紧措施和经济疲软，房地产市场近期大幅回调。房地产市场低迷导致开发商利润下降和市场信心下滑，进而影响了整个市场的估值。

H6 投资者悲观情绪

多年来的低迷表现和不确定性的长期存在导致投资者极度悲观。低迷的市场情绪创造了一个自我实现的循环，投资者出售股票，导致股价进一步下跌。

恒生指数的持续低迷是由一系列互相影响的因素造成的，包括地缘不确定性、经济疲软、科技巨头低迷、持续的 COVID-19 封锁、房地产市场疲软以及投资者悲观情绪。这些因素的叠加效应严重影响了香港股市的表现，并促使投资者寻找替代投资机会。虽然恒生指数可能会最终复苏，但复苏的道路可能充满挑战，充满不确定性和风险。