杰西·利弗莫尔，这位传奇的投机大师，以其大胆的交易策略和惊人的财富积累而闻名于世。人们经常问，利弗莫尔主要交易什么？是期货还是股票？他是否能做期货？要回答这些问题，我们需要深入了解利弗莫尔的交易生涯和策略，以及当时金融市场的环境。

简单来说，利弗莫尔既交易股票，也交易商品期货。他最初以股票交易起家，后来逐渐扩展到商品期货市场。他的交易策略的核心是趋势跟踪，无论是股票还是期货，他都专注于识别并顺应市场趋势。

让我们更详细地了解以下几个方面：

利弗莫尔早期以股票交易为主

利弗莫尔的交易生涯始于19世纪末20世纪初。当时的金融市场，股票市场相对成熟，交易也更为便捷。他最初在所谓的“桶店”（Bucket Shops）进行交易。桶店实际上是变相的博场所，客户押注股票价格的涨跌，但并不真正拥有股票。利弗莫尔在桶店积累了丰富的经验，磨练了他的看盘技巧和对价格波动的敏感度。他通过观察价格走势，预测未来的趋势，并从中获利。虽然桶店交易风险极高，但他凭借天赋和勤奋，逐渐在这一领域脱颖而出。这段经历为他日后在正规股票市场和期货市场取得成功奠定了基础。他学会了如何辨别虚假信号，如何控制情绪，以及如何坚持自己的交易原则。利弗莫尔早期主要以股票投机为主，但他并非投资，而是纯粹的投机行为，旨在抓住短期价格波动。

利弗莫尔后期转向商品期货交易

随着利弗莫尔在股票市场积累了更多的财富和经验，他开始将目光投向商品期货市场。商品期货市场的波动性通常比股票市场更大，这为他提供了更大的获利机会，但也伴随着更高的风险。他交易过的商品包括棉花、小麦、玉米等。他利用其独到的趋势跟踪策略，在商品期货市场也取得了巨大的成功。例如，在1929年股市崩盘前，他准确地预测了市场的下跌趋势，并通过做空股票和商品期货获得了巨额利润。利弗莫尔认为，无论是股票还是商品，市场的基本规律都是一样的，那就是价格总是沿着阻力最小的路径运行。他通过研究历史价格数据，寻找重复出现的模式，并根据这些模式来预测未来的价格走势。他强调耐心和纪律的重要性，只有在确认了趋势之后才入场，并且严格执行止损策略，以控制风险。利弗莫尔后期不仅仅是股票交易者，更是活跃的商品期货交易者。

利弗莫尔的交易策略适用于期货市场

利弗莫尔的交易策略的核心是趋势跟踪。这意味着他会专注于识别并顺应市场的主要趋势。他不会试图预测市场的顶部或底部，而是等待市场明确方向，然后跟随趋势进行交易。这种策略同样适用于期货市场。期货市场的波动性通常比股票市场更大，趋势也更加明显。这使得利弗莫尔的趋势跟踪策略在期货市场更容易发挥作用。他会观察期货合约的价格走势，寻找突破关键阻力位或支撑位的信号。一旦确认了趋势，他就会建立相应的头寸，并设置止损点来控制风险。他还会密切关注市场的情绪和消息面，以判断趋势是否会持续。利弗莫尔强调，成功的交易者必须具备耐心和纪律，并且能够坚持自己的交易原则。他告诫投资者不要被市场的情绪所左右，而是要根据客观的市场数据做出判断。他认为，期货市场的成功关键在于抓住大趋势，而不是试图预测短期的价格波动。

商品期货与股票的异同对利弗莫尔的影响

商品期货和股票虽然都是金融工具，但它们之间存在着显著的差异。股票代表着对一家公司的所有权，其价格受公司盈利能力、行业前景和宏观经济因素的影响。而商品期货则代表着在未来某个时间以约定价格交割一定数量的商品的合约。商品期货的价格受供需关系、季节性因素、地缘风险等多种因素的影响。利弗莫尔能够成功地在股票和商品期货市场之间切换，是因为他具备了以下几个关键能力：他对市场有着敏锐的洞察力，能够识别不同市场中的趋势和模式。他具备严格的风险管理能力，能够控制交易风险，避免遭受重大损失。他具备强大的心理素质，能够克服市场波动带来的情绪波动，保持冷静和理性。他也懂得根据不同市场的特点调整自己的交易策略。例如，在商品期货市场，他更加注重供需关系和季节性因素的影响，而在股票市场，他则更加关注公司的基本面和行业前景。总而言之，利弗莫尔并非简单地将股票交易策略照搬到商品期货市场，而是根据不同市场的特点进行了调整和优化。

利弗莫尔的交易哲学：顺势而为，控制风险

利弗莫尔的交易哲学可以概括为两个核心原则：顺势而为和控制风险。顺势而为意味着他始终跟随市场的主要趋势进行交易，而不是试图预测市场的顶部或底部。他认为，市场的力量是强大的，试图对抗市场是徒劳的。控制风险意味着他始终将风险管理放在首位，严格执行止损策略，避免遭受重大损失。他认为，保护本金是交易成功的关键。除了这两个核心原则之外，利弗莫尔还强调以下几个重要的交易理念：耐心等待：只有在确认了趋势之后才入场，不要急于求成。坚持原则：严格执行自己的交易计划，不要被市场的情绪所左右。独立思考：不要盲目听信别人的意见，要根据自己的判断做出决策。从错误中学习：从过去的交易中吸取教训，不断改进自己的交易策略。这些交易哲学不仅适用于股票和期货市场，也适用于其他领域的投资和决策。利弗莫尔的成功并非偶然，而是源于他对市场的深刻理解和对交易原则的坚定执行。

利弗莫尔的遗产：对后世交易者的启示

杰西·利弗莫尔的交易生涯充满了传奇色彩，他的成功和失败都为后世的交易者提供了宝贵的经验教训。他的交易策略和交易哲学至今仍然被广泛研究和应用。他留下的最宝贵的遗产包括：对趋势跟踪策略的深刻理解：利弗莫尔的趋势跟踪策略是经典的交易策略，至今仍然被广泛应用。对风险管理重要性的强调：利弗莫尔强调，保护本金是交易成功的关键。对心理素质的重视：利弗莫尔认为，成功的交易者必须具备强大的心理素质，能够克服市场波动带来的情绪波动。他对市场规律的深刻洞察：利弗莫尔能够准确地预测市场的趋势，这源于他对市场规律的深刻理解。尽管利弗莫尔最终以悲剧收场，但这并不影响他作为一位伟大的投机大师的地位。他的故事提醒我们，交易是一项高风险的活动，需要具备专业的知识、严格的纪律和强大的心理素质。只有不断学习和进步，才能在市场中生存并取得成功。他的经验也告诉我们，即使是天才的交易者，也需要时刻警惕风险，控制情绪，才能避免重蹈覆辙。

总而言之，利弗莫尔既做股票，也做期货。他是一位杰出的趋势跟踪者，他的交易策略和哲学对后世的交易者产生了深远的影响。他能灵活地在股票和期货市场之间切换，并将他的交易策略成功应用于不同的市场，这充分证明了他的交易天赋和能力。