平值期权 Delta 是衡量期权价格对标的资产价格变化敏感程度的希腊字母。它是期权交易中最重要的概念之一，有助于交易者了解期权的风险和收益。

计算公式

平值期权 Delta 的计算公式为：

Delta = 1/(1 + (e^(-r t) / s))

其中：

• e 是自然对数的底数，大约为 2.718
• r 是无风险利率（按年化表示）



• t 是期权到期时间（按年化表示）
• s 是标的资产价格

重要说明

平值期权的 Delta 值介于 0 到 1 之间，并且当期权到期时间接近时会接近 0 或 1。

• Delta 接近 1：当标的资产价格上涨时，期权价值将大幅上涨，反之亦然。
• Delta 接近 0：当标的资产价格上涨或下跌时，期权价值的变化相对较小。

理解平值期权 Delta

平值期权 Delta 代表期权价格每上涨或下跌 1 美元，标的资产价格将相应变动多少。例如：

• 具有 Delta 为 0.5 的平值期权：如果标的资产价格上涨 1 美元，期权价值将上涨约 0.5 美元。
• 具有 Delta 为 -0.25 的平值期权：如果标的资产价格下跌 1 美元，期权价值将下跌约 0.25 美元。

平值期权 Delta 的应用

平值期权 Delta 有多种应用，包括：

• 风险管理：Delta 帮助交易者评估期权头寸对标的资产价格波动的敏感性。
• 对冲策略：Delta 可用于创建对冲策略，以抵消标的资产价格波动的风险。
• 套利交易：Delta 可用于识别和利用不同期权合约价格之间的套利机会。

计算平值期权 Delta 的示例

假设我们有一份到期时间为半年的平值看涨期权，标的资产价格为 100 美元，无风险利率为 5%。

Delta = 1/(1 + (e^(-0.05 0.5) / 100)) = 0.55

这意味着，如果标的资产价格上涨 1 美元，期权价值将上涨约 0.55 美元。

平值期权 Delta 是期权交易中的关键概念。它提供了对期权价格对标的资产价格变动敏感程度的深入了解。理解 Delta 值对于评估风险、制定对冲策略和识别套利机会至关重要。