期货合约是一种在未来特定时间以特定价格买入或卖出标的资产的标准化合约。当期货合约到期时，投资者可以根据合约条款对标的资产进行实物交割。期货交割的价钱是由多种因素决定的。

1. 标的资产的现货价格

期货交割价与标的资产的现货价格密切相关。当期货合约到期时，标的资产的现货价格将成为期货交割的基准价。如果标的资产的现货价格上涨，则期货交割价也会上涨；反之亦然。

2. 无风险利率

无风险利率是指无风险投资的预期收益率，通常以政府债券的收益率衡量。无风险利率影响期货交割价的计算。当无风险利率较高时，投资者将更倾向于持有期货合约，以获得无风险收益；此时，期货交割价会高于标的资产的现货价格。

3. 存储成本

对于需要实物交割的期货合约，存储成本也会影响期货交割价。存储成本包括仓储费、保险费和利息费用等。当存储成本较高时，期货交割价会高于标的资产的现货价格，以补偿投资者承担的存储费用。

4. 运输成本

对于需要进行远距离运输的期货合约，运输成本也会影响期货交割价。运输成本包括运费、装卸费和保险费等。当运输成本较高时，期货交割价会高于标的资产的现货价格，以补偿投资者承担的运输费用。

5. 供需关系

期货交割价还受到供需关系的影响。当标的资产的供不应求时，期货交割价会高于标的资产的现货价格；反之亦然。例如，在农产品市场，当农作物歉收时，期货交割价会大幅上涨，以反映市场对标的资产的强烈需求。

期货交割价的计算公式

期货交割价通常使用以下公式计算：

期货交割价 = 标的资产现货价格 + (无风险利率 - 存储成本 - 运输成本) x 期货合约剩余时间

其中：

• 标的资产现货价格：期货合约到期时的标的资产现货价格。
• 无风险利率：无风险投资的预期收益率。
• 存储成本：存储期货合约标的资产的费用。
• 运输成本：运输期货合约标的资产的费用。
• 期货合约剩余时间：从期货合约到期日到计算日之间的时间。

需要注意的是，期货交割价是一个动态值，受多种因素的影响。随着市场条件的变化，期货交割价也会不断调整。投资者在参与期货交易时，需要密切关注影响期货交割价的因素。