概述

期货合约是一种标准化合约，允许买方和卖方在未来某个日期以特定价格买卖特定数量的标的资产。期货合约的一个关键特征是实物交割，即交割期货合约所代表的标的资产。

实物交割价格

实物交割价格是在合约到期时，标的资产在指定交割地点的市场价格。它决定了买方和卖方根据期货合约进行实物交割时的结算价格。

如何计算实物交割价格

实物交割价格通常由以下因素决定：

• 标的资产的现货价格：交割地点附近的标的资产现货价格。
• 期货合约的交割月：合约到期交割的月份。
• 仓储和交割费用：在交割期内储存和交割资产的费用。
• 期货合约与现货价格之间的价差：交割期内两者的差价，受供求关系等因素影响。

一般来说，实物交割价格等于交割月现货价格加上仓储和交割费用，再减去期货合约与现货价格之间的价差。

公式：

实物交割价格 = 交割月现货价格 + 仓储和交割费用 - (期货合约价格 - 现货价格)

公式示例

假设：

• 交割月小麦的现货价格为每蒲式耳 7.00 美元
• 仓储和交割费用为每蒲式耳 0.20 美元
• 期货合约价格为每蒲式耳 7.15 美元

则实物交割价格为：

实物交割价格 = 7.00 + 0.20 - (7.15 - 7.00)

= 7.05 美元/蒲式耳

实物交割价格的意义

实物交割价格具有以下重要意义：

• 提供价格确定性：它为买方和卖方提供了未来特定日期标的资产的价格确定性。
• 商品供应：实物交割确保了标的资产的供应，使其可以满足现货需求。
• 价格发现：期货合约的价格反映了对未来标的资产供需关系的预期，为现货市场提供价格发现功能。
• 套期保值：企业和投资者可以使用期货合约对冲其标的资产价格风险，确保其收入或支出不受价格波动的影响。

国际市场期货实物交割价格是一个重要的价格指标，它由现货价格、仓储和交割费用以及期货合约与现货价格之间的价差共同决定。它提供价格确定性、确保商品供应、促进价格发现，并为套期保值提供工具。理解实物交割价格的计算和意义对于参与期货市场至关重要。