在 20 世纪 30 年代，白银期货市场经历了一段重大扩张期，其规模达到了前所未有的高度。

白银期货基础知识

期货是一种金融合约，允许买方和卖方在未来某个日期以特定价格交易标的资产。白银期货以白银为标的资产，买方承诺在到期日以固定价格购买一定数量的白银，而卖方承诺在到期日以相同价格出售白银。

三十年代白银期货规模的激增

1930 年代，白银期货市场出现了指数级增长。以下因素导致了这一激增：

• 经济不确定性：大萧条导致投资者对传统的投资方式失去信心，从而转向被视为避险资产的白银。
• 通胀担忧：许多人担心通胀将侵蚀纸币的价值，因此他们购买白银作为对冲。
• 1934 年白银购买法：美国政府通过了白银购买法，要求财政部购买大量白银，进一步推高了需求。

规模的具体数据

1932 年，纽约商品交易所（COMEX）的白银期货交易量约为 3,000 万盎司。到 1937 年，这一数字飙升至 21 亿盎司，增长了 700%。

1934 年，COMEX 的白银期货未平仓合约（持有的期货合约数量）约为 2,000 万盎司。到 1939 年，这一数字跃升至 1.3 亿盎司。

规模的意义

白银期货规模的激增对白银市场和整体经济产生了重大影响：

• 白银价格上涨：需求的激增导致白银价格大幅上涨。1932 年，白银价格为每盎司 25 美分，到 1939 年，已升至每盎司 45 美分。
• 投机活动：白银期货市场的高利润吸引了大量的投机者，这进一步推高了价格。
• 经济刺激：白银购买法和其他政府措施有助于刺激经济，为白银生产商和矿工创造了就业机会。

1939 年第二次世界大战爆发，导致白银期货市场陷入停滞。三十年代的规模激增对白银市场产生了持久的影响，并促进了其作为避险资产的声誉。