恒指期货是一种以香港恒生指数为标的物的金融衍生品合约，投资者可以通过买卖恒指期货来对冲风险或进行投机。恒指期货由香港交易及结算所有限公司（HKEX）管理，是全球交易量最大的股指期货合约之一。

合约规格

• 合约单位： 100 份恒生指数
• 合约月份： 3 月、6 月、9 月、12 月
• 交易时间： 香港时间周一至周五上午 9:00 至下午 4:15
• 最小变动单位： 1 点（每点价值约 50 港元）



• 交易单位： 1 手（5 张合约）

交易规则

1. 合约到期

恒指期货合约到期时，投资者可以进行以下操作：

• 平仓： 在到期日之前卖出或买入与原先交易方向相反的合约，以了结头寸。
• 交割： 以现金或实物恒生指数股份进行交割。

2. 交易保证金

投资者在交易恒指期货时需要缴纳交易保证金，以保证履约能力。保证金金额根据合约价值、风险状况等因素而定。

3. 强制平仓

如果投资者的账户权益低于保证金要求，HKEX 将强制平仓其头寸，以避免进一步损失。

4. 结算

恒指期货采用现金结算方式。到期时，合约价值与恒生指数现货价值之间的差额将以现金形式结算给投资者。

交易策略

1. 套期保值

恒指期货可用于套期保值，对冲现货市场风险。例如，持有恒生指数股票的投资者可以通过卖出恒指期货合约来锁定利润或降低风险。

2. 投机

恒指期货也可用作投机工具，投资者可以根据对恒生指数走势的判断进行买卖。如果投资者判断恒指会上涨，则可以买入恒指期货合约；如果判断恒指会下跌，则可以卖出恒指期货合约。

3. 波动交易

恒指期货的波动率较高，投资者可以通过交易波动率来获利。例如，投资者可以买入看涨期权或卖出看跌期权，以押注恒指期货价格的波动。

风险提示

恒指期货交易涉及高风险，投资者在参与交易前应充分了解以下风险：

• 市场风险： 恒生指数的走势可能会受到各种因素影响，导致合约价值大幅波动。
• 杠杆风险： 恒指期货是一种杠杆产品，放大投资者的收益和损失。
• 保证金追缴风险： 如果账户权益低于保证金要求，投资者可能面临保证金追缴。
• 强制平仓风险： HKEX 可能会在极端市场条件下强制平仓投资者的头寸。

投资者在参与恒指期货交易前应仔细评估自己的风险承受能力，并制定合理的交易策略。