什么是原油期货？

原油期货是一种金融合约，允许交易者在未来某个特定日期以预定的价格买卖原油。它是一种衍生品，其价值与标的资产（在这种情况下为原油）的价格挂钩。

负油价是什么意思？

负油价是指原油期货合约的价格低于零。这意味着交易者愿意支付买家以带走原油。这种情况通常发生在原油供应过剩、需求不足的情况下。

负油价怎么结算？

当原油期货合约到期时，交易者有两种选择：

• 实物交割：买家可以要求卖方交付实际的原油。在负油价的情况下，卖方必须向买方支付每桶原油的差价。
• 现金结算：大多数原油期货合约以现金结算。这意味着交易者不会进行实物交割，而是根据合约到期时的市场价格进行结算。

负油价结算的特殊规则

由于负油价的情况很少见，因此芝加哥商品交易所（CME）制定了特殊规则来处理此类情况：

• 限制订单：交易者不能以低于零的价格下达订单。
• 负价格调整：如果合约到期时价格为负值，CME将对合约进行调整，使价格变为零。
• 现金结算：所有负油价合约都将以现金结算，而不是实物交割。

2020年4月负油价事件

2020年4月，由于COVID-19大流行导致需求暴跌，原油期货价格首次跌至负值。当时，5月交割的西德克萨斯中质原油（WTI）期货合约价格暴跌至每桶-37.63美元。

负油价的影响

负油价对石油行业产生了重大影响：

• 生产商亏损：石油生产商被迫以低于生产成本的价格出售原油，导致巨额亏损。
• 库存增加：由于需求不足，石油库存大幅增加，导致储存空间不足。
• 破产风险：一些石油公司因负油价而面临破产风险。

负油价是一种罕见的现象，但它可以对石油行业产生重大影响。芝加哥商品交易所制定了特殊规则来处理负油价情况，以确保市场平稳运行。2020年4月的负油价事件突显了负油价的潜在风险，并对石油行业敲响了警钟。