什么是轧空？

轧空，又称“空头回补”，是指在一份期货合约到期或临近到期时，空头面临被迫买入标的资产以履行其卖出合约义务的情况。

理解轧空

在期货交易中，多头和空头分别对同一份期货合约做出不同的预期。多头认为标的资产的价格将上涨，而空头则认为其价格将下跌。

如果标的资产的价格实际走势与空头的预期相反，即价格上涨，空头将面临亏损。此时，空头有两种选择：

• 履约平仓：按照合约规定买入标的资产，以履行其卖出合约的义务。
• 继续持有空头头寸：继续等待标的资产价格下跌，希望在价格下跌后平仓并收回亏损。

轧空是如何发生的？

轧空通常发生在以下情况下：

• 空头集中：当市场上空头数量较多时，一旦标的资产价格反弹，空头将面临更大的压力。
• 市场情绪反转：如果市场情绪突然转向看涨，导致标的资产价格大幅上涨，空头将难以抵抗多头的买入压力。
• 外部因素干扰：诸如重大新闻事件或监管政策变化等外部因素，可能会触发标的资产价格的急剧上涨，从而导致空头被迫轧空。

轧空的代价

轧空对空头来说可能代价高昂：

• 亏损扩大：被逼买入标的资产，意味着空头需要以更高的价格买入，从而扩大其亏损。
• 保证金追缴：如果空头的保证金不足以覆盖亏损，交易所可能会要求其追缴保证金，这将进一步增加其损失。
• 信用受损：无法履约对空头的信用造成损害，可能会导致未来交易的困难。

如何避免轧空

为了避免轧空，空头可以采取以下措施：

• 对市场趋势进行充分的研究：在建立空头头寸之前，空头应仔细研究市场趋势和影响因素。
• 合理控制空头规模：空头应根据其资金实力和风险承受能力，谨慎控制其空头头寸的大小。
• 设置止损单：止损单可以帮助空头限制亏损，在标的资产价格达到预先设定的水平时自动平仓。
• 分散风险：空头可以分散其风险，通过交易不同标的资产或采用对冲策略。

conclusion

轧空是期货市场中空头需要警惕的风险之一。通过对市场趋势的深入了解、合理控制空头规模和采取适当的风险管理措施，空头可以最大限度地降低轧空的可能性。重要的是要记住，期货交易始终存在风险，即使是经验丰富的交易者也无法完全避免轧空的影响。