WTI 原油期货

西德克萨斯中质原油 (WTI) 是全球交易量最大的原油期货，用于对冲和投机。WTI 期货合约在芝加哥商品交易所 (CME) 上交易，以每桶 1,000 桶为单位，交割月为每个月的第一个工作日。

交割机制

WTI 期货合约的交割是通过实物交割来完成的。这意味着买方必须在合约到期时接收原油，而卖方必须提供原油。交割地点位于俄克拉荷马州的库欣交货中心。

交割价格确定

WTI 原油期货的交割价格由以下因素决定：

• 纽约商品交易所 (NYMEX) 公布的 WTI 原油现货价格：这是交割原油的基准价格。
• 库欣管道接入费：这是一个基于市场条件收取的费用，用于将原油从俄克拉荷马州的库欣交货中心运输到指定目的地。
• 其他运输费用：包括储存、装载和运输费用。

交割流程

当 WTI 期货合约到期时，买方和卖方必须遵循以下交割流程：

1. 通知交割意愿：买方和卖方必须在合约到期前通知 CME 他们打算进行交割。
2. 指定交割地点：买方指定交割原油的目的地，而卖方指定供应原油的来源。
3. 交割原油：卖方将原油交付到指定目的地，而买方支付交割价格。
4. 结算：交割完成后，CME 会结算合约并向买方和卖方支付或收取应有的资金。

交割价格示例

假设 NYMEX 公布的 WTI 原油现货价格为每桶 100 美元，库欣管道接入费为每桶 5 美元。如果买方指定的交割地点距离库欣交货中心 100 英里，运输费用为每桶 2 美元。交割价格将计算如下：

交割价格 = NYMEX 现货价格 + 库欣管道接入费 + 运输费用

交割价格 = 100 美元 + 5 美元 + 2 美元

交割价格 = 107 美元

影响因素

除了上述因素外，以下因素也会影响 WTI 原油期货的交割价格：

• 供需关系：供过于求会压低交割价格，而供不应求会推高交割价格。
• 全球经济状况：经济增长通常会导致石油需求增加，从而推高交割价格。
• 地缘事件：战争或不稳定可能扰乱石油供应，从而影响交割价格。